Последният доклад за работата на правителството на Китай сигнализира за преминаване към осигуряване на по-устойчива експанзия, тъй като политиците намаляват основната цел, като същевременно дават приоритет на структурната реформа и дългосрочната стабилност, казаха икономисти.
Докладът определя тазгодишната цел за растеж на БВП от 4,5 до 5 процента, отбелязвайки първата корекция надолу от 2023 г. Икономистите казаха, че този ход е прагматично прекалибриране, което подчертава по-силния фокус на страната върху висококачественото развитие и трайността на инерцията на растежа.
Ю Сянгронг, ръководител на China Economics в Citi, каза, че ключов сигнал от доклада е, че 2026 г. може да отбележи връщането на номиналния растеж на БВП. Политиците търсят по-предпазлив баланс между краткосрочната икономическа стабилизация и дългосрочната структурна реформа, като избягват силни стимули, като същевременно се фокусират върху укрепването на икономическите основи.
„Поемането на инициативата за умерено намаляване на целите за растеж в началото на 15-ия петгодишен план (2026-30 г.) има за цел да създаде политическо пространство за структурни корекции, предотвратяване на риска и по-дълбоки реформи“, каза Ю.
Той отбеляза, че въпреки че целта за растеж на БВП е намалена за първи път от 2023 г. насам, крайният резултат за заетостта остава непроменен. Целите за заетостта са по-важни от самите данни за растеж, добави Ю.
По време на икономическия преход растежът и пазарът на труда може временно да се разграничат, каза Ю. Например технологии като изкуствения интелект биха могли да повлияят на заетостта в сектора на услугите, което прави от решаващо значение запазването на долната линия на заетостта, добави той.
Динг Шуанг, главен икономист за Китай и Северна Азия в Standard Chartered, каза, че целта за растеж на БВП, определена в тазгодишния работен доклад, сигнализира за промяна към приоритизиране на качествения растеж и оставя място за структурни корекции. Обещанието в доклада за „стремеж към по-добър резултат“ предполага, че 4,5 процента вероятно ще послужат като праг за растеж тази година, добави той.
Динг каза, че други ключови икономически цели остават до голяма степен непроменени спрямо миналата година, с по-голям акцент върху борбата с дефлацията – както е отразено в призива за умерено покачване на потребителските цени. Като се има предвид неотдавнашното рали на цените на суровините и продължаващата кампания против инволюцията в Китай, икономистите от Standard Chartered казаха, че умерената инфлация е постижима, прогнозирайки средна инфлация на CPI от 0,6 процента през 2026 г.
Cheng Shi, главен икономист в ICBC International Holdings, отбеляза, че тазгодишният целеви диапазон, в сравнение с тези в докладите за работата на правителството от 2023 г. до 2025 г., отразява по-гъвкав и насочен към бъдещето подход към макроикономическото регулиране.
„Целевият диапазон не само отразява доверието в потенциала за икономически растеж на Китай, но също така повишава гъвкавостта и адаптивността на политиката на фона на сложна външна среда, създавайки по-благоприятни условия за структурно приспособяване, предотвратяване на риска и реформа“, каза Ченг.
„Докладът също така посочва, че страната ще се стреми към по-добър растеж на БВП на практика, като продължава да преследва напредък, като същевременно поддържа стабилност и удвоява проактивните политически ходове“, добави той.
Zhang Wenlang, главен макро анализатор в China International Capital Corp, каза, че целта за растеж на БВП за 2026 г. постига баланс между дългосрочна устойчивост и краткосрочни нужди. Работният доклад също така поддържа гъвкава и проактивна позиция по отношение на цялостната парична и фискална политика, като същевременно структурно поставя по-голям акцент върху подобряването на качеството и ефективността, с по-ясна подкрепа към ключови сектори.
Що се отнася до потреблението, структурните политики, насочени към укрепване на разходния капацитет на домакинствата, ще продължат заедно с цикличните мерки, предназначени да стимулират потреблението. На индустриалния фронт работният доклад цитира „насърчаване на нови двигатели на растежа с по-бързи темпове“ и „по-бързо движение за постигане на по-голяма самостоятелност и сила в науката и технологиите“ като втората и третата основна задача за 2026 г., подчертавайки техния приоритет, каза Джан.
„Очакваме износът и двигателите на растежа в новата икономика да останат структурни акценти през тази година. Нивата на цените вероятно ще се подобрят, а номиналният растеж се очаква да има умерено възстановяване“, каза той.
[email protected]
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта